Disclaimer: Avant toute chose, il me paraît important de rappeler : je ne suis pas encore un professionnel de la finance. Ceci n’est en rien un conseil en investissement. J’ai uniquement pour but de partager avec vous en toute humilité et en toute sincérité ma vision d’autodidacte sur le dividende et l’investissement.
Beaucoup d’entre vous se demandent peut-être ce qu’est un dividende, et en quoi cela peut-il vous aider à atteindre votre objectif d’indépendance financière?
Dans l’épisode de cette semaine, je vous propose de répondre à ces interrogations. Vous serez alors en mesure de comprendre pourquoi le dividende pourrait complètement changer votre vie.
Qu’est ce qu’un dividende?
Un dividende est un versement effectué par une entreprise à ses actionnaires à deux conditions :
- Si la trésorerie est suffisante
- Si la décision en est validée en assemblée générale.
Le versement d’un dividende est en général le signe de bonne santé économique d’une entreprise.
En effet, l’entreprise génère des bénéfices, un bénéfice net par action (BNPA) positif. Et est donc en capacité d’en redistribuer une partie à ses actionnaires.
Le Dividende est en définitive la part du bénéfice distribué aux actionnaires.
Le dividende peut revêtir plusieurs formes :
- En numéraire, en argent 💵
- En action gratuite ou BSA (bon de souscription d’action)
- Ou encore en rachat d’action à un prix supérieur à sa valorisation
Taux de distribution (Pay out ratio)
C’est le pourcentage du BNPA (bénéfice net par action) qui est distribué aux actionnaires.
C’est un paramètre à regarder attentivement:
- S’il est inférieur à 50% : l’entreprise devra présenter des perspectives solides de croissance qui se matérialiseront par l’augmentation de sa valorisation boursière. Elle distribue peut être moins pour pourvoir investir et se développer.
- S’il est compris entre 50% et 75% cette entreprise devrait retenir votre attention! Elle redistribue correctement son bénéfice, mais en conserve suffisamment afin de constituer des réserves ou pour pouvoir investir et poursuivre son développement. On parlera de capEX (capital expenditure). Cette approche est pour moi un signe de gestion raisonnée.
- Supérieur à 100 % ⚠️Attention Danger ⚠️ méfiez-vous!! Nous verrons pourquoi un peu plus loin…
Le rendement
On parlera de rendement ou yield (en anglais), en parlant du rapport cours d’une action / valeur du dividende.
Ce rendement est, par nature, variable : il dépend de la fluctuation des cours et varie d’une société à l’autre. Pour ma part, je recherche principalement les entreprises offrant un rendement minimum de 5%.
Pourquoi 5%?
Essentiellement, afin de contrer les effets de l’inflation, que nous verrons très prochainement dans l’article du même nom. Mais surtout pour amorcer le snowball effect ⛄️ que nous aborderons dans la partie suivante…
Implications pour l’actionnaire
Pour un actionnaire, comptablement le dividende ne rapporte pas d’argent. Aïe…
Explication : en effet, comme l’entreprise utilise une partie de son actif pour le payer, sa valeur totale baisse d’autant. Donc ce que l’actionnaire gagne avec le dividende, il le perd en valeur des actions.
Cela reste théorique : dans les faits, on note certes une légère baisse du cours après paiement du dividende, mais cette fluctuation est généralement faible. L’action retrouve son niveau initial assez rapidement si les perspective sont bonnes.
Plus concrètement, pour l’actionnaire, le dividende reçu peut alors être ré-investi ou servir de revenu complémentaire. Vous l’aurez compris, le dividende occupe une place importante dans ma démarche d’investissement boursier, que nous avions déjà abordé dans l’article Les 4 Principaux Types d’investissement.
⛄️Snowball Effect – Les intérêts composés
Pourquoi le dividende sera-il extrêmement important pour votre stratégie ?
Comme évoqué précédemment, le dividende peut être réinvesti et ainsi créer une véritable réaction en chaîne de création de valeur : on parlera d’effet boule de neige ⛄️.
Pour que vous compreniez rapidement analysons le tableau suivant:
Le tableau ci-dessus présente un comparatif entre une épargne classique et une épargne avec des intérêts composés, c’est-à-dire des intérêts qui se cumulent années après années, et réinjectés dans la boucle de création de valeur.
Les chiffres parlent d’eux-mêmes!!!
Si vous épargnez 200€ / mois pendant 30 ans sur des placements qui rapportent 6% /an :
Vous multipliez pratiquement votre capital par 3 par rapport à une épargne classique!!!
C’est la magie des intérêts composés, la magie de l’argent qui travail pour vous 💰.
Vous l’aurez compris : dans cette phase de constitution de votre capital, cruciale pour atteindre l’IF, le dividende peut jouer un rôle prépondérant.
Une entreprise stable qui vous garantit 5% de rendement, uniquement avec son versement annuel de dividende, est une entreprise qui devrait vous intéresser dans la constitution de votre portefeuille, car une grande partie du boulot est déjà fait via le versement du dividende.
Vous verrez fréquemment l’expression « valeur de fonds de portefeuille ». Il s’agit justement de ces entreprises relativement stables qui rémunèrent de façon régulière leurs actionnaires via un dividende régulier.
Implications pour l’entreprise
En détachant ces coupons, (cette expression nous vient des anciennes actions papier sur lesquelles étaient attachés justement des coupons qui servaient au titulaire de l’action pour se faire payer son dividende), l’entreprise perd de sa richesse et donc de sa valeur comptable.
Cependant, grâce à des dividendes attractifs et croissants, elle est en mesure d’attirer les investisseurs désireux de faire fructifier leur épargne de manière pérenne ou de s’assurer un complément de rémunération. En étant suffisamment attractive, l’entreprise parviendra à maintenir sa valorisation boursière.
⚠️ Attention cas particulier ⚠️
Certaines entreprises utilisent l’augmentation du dividende comme une arme pour conserver leurs actionnaires malgré des résultats en baisse ou une absence de bénéfice. Cette manœuvre n’est pas interdite et a pour but de limiter l’afflux d’actions mises en vente sur le marché suite aux mauvais résultats. En effet, en bourse, c’est le principe de l’offre et de la demande qui s’applique et une offre trop importante a pour conséquence directe la chute du cours. Afin d’éviter cette baisse de valeur en bourse de l’action, l’entreprise essaye de retenir l’investisseur avec du dividende…
Pour cela, l’entreprise pioche dans ses réserves, et diminue d’autant plus sa valeur intrinsèque et donc sa capacité future à se développer.
C’est une approche court-termiste, de rendement immédiat, mais qui ne peut être soutenable sur le long terme.
Une entreprise qui ne génère pas de bénéfices est une société qui est vouée au dépôt de bilan.
Dividend aristocrats & Dividend Kings 👑
Assurer 25 années de dividendes croissants, ça vous intéresse ?
Aux USA 🇺🇸, 64 compagnies du S&P500 ont réussi cette prouesse en 2019!! Ces compagnies appartiennent à la liste très sélecte dite des « Dividends Aristocrats ».
C’est déjà un véritable exploit de pouvoir distribuer un dividende chaque année, ici nous parlons de dividende qui augmente année après année depuis 25 ans.
Entreprises connues dans les “Dividend Aristocrats” :
- AbbVie Inc – 5.5% de rendement (en 2019)
- AT&T Inc – 5.3% de rendement (en 2019)
25 ans ce n’est pas suffisant pour vous ?!
Toujours aux USA, il existe une liste d’entreprises encore plus prisées et encore plus sélectes, qui a fait encore mieux!
Les Dividend Kings, les 30 entreprises qui composent cette liste, ont distribué — attachez-vous bien — un dividende sans cesse croissant depuis 50 ans!!
Ces entreprises sont de véritables modèles de gestion et sont bien souvent beaucoup plus résiliantes aux fluctuations du marché.
Entreprise connue dans les “Dividend King” :
Voilà qui achève l’article de cette semaine, j’espère que vous y voyez maintenant plus clair concernant le dividende, et que vous l’intégrerez désormais dans votre stratégie d’indépendance financière.
N’hésitez surtout pas à me poser des questions via les commentaires, si des notions restent abstraites.
Je vous souhaite une nouvelle fois une excellente et riche semaine et je vous donne rendez-vous la semaine prochaine pour un nouvel épisode.